Moderne Verfahren der Unternehmensbewertung

Diplomarbeit aus dem Jahr 2001 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, Hochschule für Bankwirtschaft (Betriebswirtschaft, Unternehmensbewertung), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Gang der Untersuchung:§Die vorliegende Arbeit widmet sich dem Problem der Unternehmensbewertung am Neuen Markt. Es soll analysiert werden, inwiefern Bewertungsmodelle eine Erklärung für die Performance des Neuen Marktes bieten und welche Sonderfaktoren Einfluss auf die Bewertung am deutschen Kapitalmarkt, insbesondere dem Neuen Markt, wirken.§Nach einer Definition von, vor allem am Neuen Markt vertretenden Wachstumsunternehmen, sollen daher im ersten Teil dieser Ausarbeitung traditionelle und moderne Verfahren der Unternehmensbewertung kurz dargestellt und kritisch auf ihre Anwendbarkeit für junge, wachstumsstarke Unternehmen untersucht werden. Der erste Teil schließt mit einer Übersicht aller untersuchten Bewertungsmodelle, die im Anhang zu finden ist.§Im zweiten Teil der Arbeit soll untersucht werden, aufgrund welcher Faktoren eine Loslösung des Börsenwerts am Neuen Markt von dem fundamental ermittelten Unternehmenswert möglich ist. Hierbei soll vor allem auf die Informationsverarbeitung der Marktteilnehmer in der Praxis eingegangen werden.§Die Arbeit schließt mit einer kritischen Beurteilung der gewonnenen Erkenntnisse.§Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:§ABBILDUNGSVERZEICHNIS§TABELLENVERZEICHNIS§ABKÜRZUNGSVERZEICHNIS§EINLEITUNG§NEUER MARKT, WACHSTUM UND AKTIENKULTUR§ZIELSETZUNG UND GANG DER ARBEIT§UNTERNEHMEN AM NEUEN MARKT§CHARAKTERISTIKA VON WACHSTUMSUNTERNEHMEN§FINANZIERUNGSQUELLEN§DIE BEDEUTUNG DES NEUEN MARKTES: EINORDNUNG UND ENTWICKLUNG§UNTERNEHMENSBEWERTUNG§VERFAHREN§EFFIZIENTE KAPITALMÄRKTE UND INFORMATIONSEFFIZIENZ§Abgeschwächte Effizienzhypothese§Stufen der Kapitalmarkteffizienz§Random Walk Hypothese§Kritik§GENRELLE BEWERTUNGSKRITERIEN§SUBSTANZWERTVERFAHREN§Kritik§GRUNDLEGENDE ERTRAGSWERTVERFAHREN§DIVIDEND DISCOUNT MODEL (DDM)§GORDON GROWTH MODEL§Kritik§ERTRAGSWERTVERFAHREN§Kritik§MODERNE VERFAHREN§DISCOUNTED CASH FLOW (DCF) VERFAHREN§BRUTTOVERFAHREN§Entity§APV§NETTOVERFAHREN§KRITISCHE FAKTOREN§PROGNOSE DER CASH FLOWS§DAS CASH FLOW-ZYKLUSMODELL§PROBABILITY-WEIGHTED DCF§KAPITALKOSTEN§CAPM§KRITIK§Positiv§Negativ§Praxisbeispiel: Ad Hoc Meldungen der Firma Met@box:§MULTIPLIKATOR-VERFAHREN§GENERELLE KRITIK§KGV§PEG (DYNAMISCHES KGV)§KCV§ENTERPRISE VALUE KONZEPTE§EV/EBITDA§EV/UMSATZ§WEITERE RELATIONEN§REALOPTIONEN§VERGLEICH DER VERFAHREN§THEORETISCHE VERFAHREN UND BÖRSENBEWERTUNG§NEUER MARKT§SONDERFAKTOREN AM DEUTSCHEN KAPITALMARKT§INFORMATIONSVERARBEITUNG§INVESTOR RELATIONS§AD HOC PUBLIZITÄT§BILANZIERUNG§AKTIENANALYSTEN UND FONDSMANAGER§WEITERE SONDEREINFLUSSFAKTOREN§INDEXBILDUNG UND UMBILDUNG§SCHLUSSBEMERKUNG§ANHANG§ANHANG 0) VERGLEICH DER BEWERTUNGSVERFAHREN§ANHANG 1) WACHSTUMSOPTIONEN§ANHANG 2) EINFLUSSFAKTOREN BEI REAL OPTIONS§ANHANG 3) AKTIENFONDS MITTELZUFLUSS§LITERATURVERZEICHNIS